【东亚前海策略】市场情绪释放接近尾声
事件点评
今日市场大幅震荡。上证指数，深证成指，创业板指早盘低开后一度跌愈2.72%、4.14%、4.42%，午市收盘时跌幅快速缩窄。全天上证指数、创业板指和中小板指分别收跌1.82%、3.50%和2.85%。对此我们点评如下：
海外市场波动加剧和非理性情绪释放是近期调整的主要原因。本轮调整主要有两方面原因：外部来看，美债收益率大幅上行使得全球风险资产波动率上升，风险偏好回落带来北向资金阶段性流出；从A股自身来看，年初以来抱团股非理性的上涨本身也存在调整需求，在外部环境影响下市场情绪快速宣泄加速了近期市场的调整节奏。
情绪快速释放后，市场将重回正轨。从全球市场来看，随着各国央行维持货币政策稳定的承诺逐步兑现，经济数据超市场预期，海外市场逻辑由担忧通胀转向交易复苏；从国内来看，伴随着市场情绪的释放，多数估值较高龙头个股估值已逐步回归至合理水平，我们认为情绪释放后市场将重回正轨。
展望后市，我们认为短期情绪宣泄已经接近尾声，A股市场有望重回正轨。结构上看，短期把握两会带来的三大投资机会：碳中和，科技创新和金融市场改革，重点关注钢铁，有色，新能源车，电子，计算机，通信，非银，银行等行业。中期关注两条主线，一条线索来自全球经济常态化下投资需求复苏所带来的制造业景气上行；另外一条线索来自国内需求释放带来的消费升级。
风险提示
海外刺激不及预期，全球疫情超预期，金融去杠杆加速。
易斌：首席策略分析师。上海财经大学经济学院经济学博士，2021 年加入东亚前海证券研究所策略团队，6 年策略研究经验。作为核心成员获得 2017 年新财富宏观团队第三名，水晶球第四名；2018 年最具价值金牛策略团队第二名；2020 年新财富策略团队第五名，水晶球第四名。主要从事 A 股市场策略和大类资产配置相关研究。曾任安信证券研究所策略分析师。
分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
注：文中报告节选自东亚前海证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
分析师：易斌
分析师执业编号：S1710521020002
电子邮箱：yib@easec.com.cn
证券研究报告：《情绪释放接近尾声，市场有望重回正轨》
报告发布日期：2021年03月09日
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